科创板第五套上市标准重启进展 - 首家采用科创板第五套标准上市的企业禾元生物过会 [1] - 6月18日科创板新政后4家未盈利企业IPO申请获受理 占今年以来未盈利企业受理数的一半以上 [1] - 6月份沪深交易所共受理6家未盈利企业IPO申请 其中6家申报科创板 [2] 未盈利企业IPO政策影响 - 科创板"1+6"政策措施包括设置科创成长层 重启第五套标准 扩大适用范围等 [2] - 创业板启用第三套标准支持优质未盈利创新企业上市 [2] - 政策落地增强企业信心 有医疗器械企业正在筹备IPO [1] 一级市场投资格局变化 - 投资机构将不再只关注早期和成熟项目 修复一级市场投资生态断层 [1] - 未盈利企业IPO增加将改善投资机构信心 促进B轮后融资 [3] - 政策引导资金与人才向硬科技领域聚集 [3] 股权投资机构观点 - 希望科创板与创业板未盈利企业IPO保持一定比例 [1] - 建议加强对未盈利企业募集资金用途监管 明确风险揭示要点 [1] - 资深专业机构投资者制度将加速一级市场机构优胜劣汰 [6] 主板接纳未盈利企业可能性 - 主板定位与科创板/创业板不同 更偏重成熟企业 [5] - 短期全面推广可能性较低 [5] - 不同板块定位差异构成多层次资本市场 [5] 配套措施建议 - 期望出台具体资深专业投资机构选择标准和管理办法 [7] - 建议科创板与创业板未盈利企业IPO保持每年至少200家 [7] - 对基金自然人LP统一按20%计征个人所得税 [7] 未盈利企业上市风险管控 - 需考虑上市多年未盈利导致股价下跌的风险 [8] - 建议延续IPO前资深专业投资机构制度 限制个人投资者比例 [8] - 加强募集资金用途监管 优化信息披露和估值体系 [8]