业绩预增 - 公司预计上半年归母净利润同比增加142 84%到174 52%，金额预计为4600万元到5200万元 [1] - 扣非净利润同比增幅为55 80%到86 33%，主要系营业收入增加和毛利率提升所致 [1] - 二季度净利润增速明显提升，一季度营收2 76亿元（同比+5 22%），净利润2122 17万元（同比+51 12%） [1] - 上半年利润区间略高于2018年同期水平，属于业绩修复与释放 [1] 公司业务概况 - 公司是综合性国际医药科技制造型企业，专业从事特色原料药和制剂研发、生产与销售 [1] - 核心产品覆盖心血管、中枢神经、抗病毒、降血糖、胃肠消化道等治疗领域 [1] - 国内出口欧洲特色原料药品种最多的企业之一，与KRKA、默沙东、施维雅、吉瑞制药等建立长期稳定合作关系 [1] 行业动态与公司战略 - 公共卫生事件期间全球原料短缺导致原料药产能扩张，但多数新增企业处于亏损状态 [2] - 公司判断行业将经历出清过程，最终形成强者恒强局面 [2] - 2025年行业回暖，沙坦等主要产品价格趋于稳定，部分中间体产品价格上涨 [2] - 公司上半年部分品种已实现涨价，期待整体原料药市场价格回暖 [2] 产能与业务进展 - API业务中浙美和安美新产能逐步投入使用，预计提升幅度与去年相当 [2] - 原有生产线基本满负荷，新增产能将随订单落地逐步填满 [2] - 制剂业务取决于大客户新增订单及新生产线投入计划，2024年原有生产线满负荷生产 [2] - CDMO业务以默沙东合作为主，目前以研发为主，商业化逐步放量 [2] 机构预期与市场表现 - 机构预测2025年营业收入16 53亿元（同比+20 43%），净利润1 52亿元（同比+127 75%） [3] - 5月至今股价累计涨幅达54%，今日涨停 [3] - 市场看好业绩修复及益生菌GLP-1递送系统(JH389项目)进展 [3] - JH389项目已取得肥胖动物模型积极数据，显示在肥胖治疗领域的潜在价值 [3]