美国劳动力市场放缓 - 6月非农就业数据预计远低于预期 瑞银预测增加10万人 花旗预测增加8 5万人 均低于市场普遍预期的11万人 [1][2] - 失业率或创2021年以来新高 瑞银预计升至4 3% 花旗预计升至4 4% [1][2][5] - 非农就业增长已连续数月放缓并遭遇大幅下修 这一趋势预计将在6月延续 [1][2] 就业市场疲软的具体表现 - 私人部门就业预计增加9 5万人 政府部门增加0 5万人 联邦政府就业预计减少1万人 [2] - 持续申请失业救济人数在5月和6月调查参考周之间增加了6 7万人 [5] - 夏季招聘疲软对季节性调整构成实质性阻力 私人部门就业通常在6月增加约80万个岗位 [8] 薪资增长与移民政策影响 - 6月平均时薪环比增幅预计从5月的0 4%放缓至0 2% [10] - 劳动力需求疲软对薪资增长的下行影响预计将超过劳动力供给减少的上行压力 [10] - 移民政策变化可能从6月开始对就业数据产生更明显影响 影响数十万近期移民 [12] 美联储政策展望 - 瑞银维持美联储在9月开始降息的预期 预计全年累计降息100个基点 [14] - 花旗预计美联储将在9月重启降息周期 到明年3月累计降息125个基点 [14] - 如果6月就业增长相当疲软或失业率升至4 5%或更高 7月降息的可能性将显著上升 [14]