润阳股份债务重组与上市压力 - 公司估值缩水至80亿元，总负债达289.96亿元，通过债转股方式累计化解16.06亿元债务 [1][4] - 锡装股份以2569万元债转股换取0.26%股权，多家设备供应商组成有限合伙企业合计债转股2.96亿元，每股作价17.78元 [1][3] - 主要债权人包括捷佳伟创（7.2亿元）、奥特维（1.8亿元）、拓斯达等光伏设备龙头，债转股后成为公司股东 [4] 上市对赌协议条款 - 公司与创始人陶龙忠、悦达集团签订协议，承诺2028年12月31日前完成A股IPO或并购上市 [7] - 若未达标或股东市值低于本金，承诺方需以股票或现金补偿；若未上市则触发股权回购条款 [7][8] - 陶龙忠承担全额连带责任，悦达集团作为补充责任人按比例承担 [8] 公司经营与股权变动 - 公司曾为全球电池片出货量前三（2020-2022年），2023年获创业板IPO批文但最终失效 [11][12] - 2024年通威股份曾拟50亿元收购51%股权（对应估值98亿元），后因条款分歧终止 [13][14] - 悦达集团增资10亿元后完成管理层调整，张乃文接任董事长，陶龙忠转任总经理 [14] 行业竞争与技术挑战 - 2024年跌出全球电池片出货前五，美国子公司涉TOPCon专利侵权诉讼 [12] - 创始人陶龙忠拥有光伏技术研发背景，公司曾快速扩张PERC电池产能 [11] - 当前光伏行业IPO环境严峻，公司仍坚持上市战略但未披露具体债务处理方案 [16]