监管趋势与行业现状 - 2025年上半年监管部门累计对49家券商下发73张监管函，同比下降近四成，被点名券商数量同比小幅增长[1][3] - 监管方式转向数字化监管，可提前预警违规行为，同时券商合规意识有所提升[3] - 中信证券被点名次数最多（4次），平安证券及旗下分公司被点名3次，另有19家券商被点名2次[1][3][4] 券商违规案例分析 - 中信证券因未及时报告交易所纪律处分情况，导致再融资分类审核核查意见与事实不符，被上交所警示[4] - 中信证券另因未充分核查发行人经销收入内部控制有效性被深交所书面警示[4] - 平安证券在昆腾微IPO项目中设计解决方案掩盖股东低价转让股份事实，导致申请文件存在虚假记载[6] 投行保荐业务违规高发领域 - 上半年20余份监管函涉及保荐业务，信息披露虚假或误导性陈述为主要问题[5][6] - 东吴证券因国美通讯和紫鑫药业非公开发行项目未勤勉尽责，被罚没1506.44万元[5] - 渤海证券财务顾问核查意见存在虚假记载，被没收收入56.6万元并罚款169.81万元[5] 从业人员违规与公司治理 - 开源证券大连分公司员工为投资者代开虚假收入证明，导致分公司被暂停合格投资者认定业务6个月[7] - 中信证券绍兴分公司因员工提供测试答案被追责，反映适当性管理和内控缺失[7] - 监管通过"连坐"模式促使券商加强前端至中后台的全方位风险管理[8] 行业改进方向 - 券商需优化治理结构，强化内部审核机制，将合规管理融入业务流程[1][8] - 行业应加强保荐项目质量控制，建立违规行为严肃处理机制[6] - 需定期开展培训提升从业人员专业素养和法律意识[6]