私募股权市场整体回暖 - 2025年上半年中国私募股权市场开始走出"寒冬" 资本市场回暖带动行业复苏 [2] - 机构LP认缴出资金额达8720亿元 同比提升50% 为近5年来首次正增长 [3] - 募资端回暖传导至投融资端需2～3个月 预计下半年投融资市场将好转 [3] 政策型LP主导市场 - 政策型LP认缴出资5957亿元 占比68% 同比增长50% 政府引导基金和国资母基金发挥"压舱石"作用 [4] - 国家级引导基金出资2253亿元 占政策性LP总额38% 重点投向半导体和人工智能等战略新兴产业 [4] - 金融机构5月出资规模环比上升77%至252亿元 保险资金占比49% 银行系AIC通过创新金融工具参与产业重组 [4] 多元化退出渠道活跃 - 2025年上半年IPO数量同比增加21% 赴港IPO占比超40% 投资机构渗透率达72% [5] - A股上市公司筹划1984单并购重组 重大资产重组102单 同比增长121.74% [6] - 老股转让交易量下降但机构参与度提升至92% 同比增加3个百分点 [6] - 回购交易机构参与度较2024年同期提升23个百分点 [7] - 投资机构上市减持金额和时间均翻倍 形成"投资-退出-再投资"循环 [9] - 头部PE机构因退出渠道丰富获得10亿元可投资金 计划下半年全部投放 [10] 投资人信心与行为变化 - 投资人工作强度显著增加 "白天看项目 晚上跟投行开会"成为常态 [5] - 北交所与香港上市成为被投企业主要讨论话题 老股转让询价热情高涨 [5]