美元指数表现 - 美元指数6月30日报收96 77 跌破97关口 上半年累计下跌10 79% 创1973年以来最差表现 [1] - 7月1日美元指数盘中最低探至96 37 创2022年2月下旬以来最低水平 [1] 短期影响因素 - 美国2025年第一季度实际GDP环比按年率计算萎缩0 5% 较2024年第四季度2 4%的增速明显下滑 [1] - 美国3月份CPI环比数据为负值(-0 1%) 大幅低于市场预期 导致美元指数快速走弱并跌破100 [2] - 美国6月ADP就业数据减少3 3万个岗位 远低于市场预期的9 5万人增长 为2023年3月以来最大降幅 [2] 长期影响因素 - 美国参议院通过法案将债务上限提高5万亿美元 预计2025-2034年使赤字增加近3 3万亿美元 [3] - 美联储主席鲍威尔承认美国联邦债务增长路径不可持续 引发市场对美元信用的担忧 [3] - 5月中下旬美债遭抛售导致收益率飙升 引发美国"股债汇"三杀局面 [3] 未来展望 - 美国关税政策负面影响持续显现 叠加美欧货币政策转向及分化 预计美元指数将进一步偏弱运行 [4] - 美联储货币政策转向"鹰派"或国际地缘冲突可能阶段性逆转美元指数走弱趋势 [4]