金价走势分析 - 国际金价7月2日小幅承压 伦敦金现货价格短暂跌破3330美元/盎司后反弹 最终报3335 12美元/盎司 COMEX黄金期货报3344 8美元/盎司 [1] - 金价上周创近一个月新低至3255美元/盎司 但本周初连续反弹 COMEX黄金期货一度重返3350美元/盎司 伦敦金现货累计涨幅达1 96%至3358 02美元/盎司 [1] - COMEX黄金期货总净多头仓位降至605 91长吨 为近4个季度最低值 5月和6月净多头仓位较此前明显下滑 [1] 黄金投资产品动态 - 美国鹰扬金币销量下滑 截至4月末累计销量10 2万盎司 远低于去年同期的18 5万盎司 [2] - 美国铸币局2025版一盎司鹰扬金币官方售价4220美元/枚 但APMEX等平台最低报价仅3468 29美元 相当于官方价格的82% [2] - 亚洲投资者5月净卖出黄金ETF 4 8吨 6月前三周有两周呈现净流出 其中6月20日当周净卖出1 6吨 [2] 市场驱动因素 - 金价震荡源于地缘风险缓和及美联储政策预期变化 美联储维持鹰派立场 市场对9月降息预期存在分歧 [3] - 美联储观察工具显示9月降息概率升至21 3% 黄金市场或在7月后转向交易降息预期 [3] - 黄金定价逻辑转变 货币属性回归 被视为信用货币体系下的看跌期权 信用货币扩张和贬值提升其内在价值 [3] 长期支撑因素 - 美元和美债信用下行构成黄金长周期逻辑 美债陷入"高利率-利息支出增加-赤字增加-信用下降"循环 [3] - 全球央行持续增持黄金 OMFIF报告显示掌管5万亿美元储备的央行中 三分之一计划未来1-2年增持黄金 比例为五年来最高 [4] - 中国央行连续7个月增持黄金 截至5月末储备达7383万盎司 环比增加6万盎司 [4]