金价回升驱动因素 - 美国财政赤字扩张预期推动金价显著回升 特朗普政府大力推行"大而美"法案 参议院版本将使未来10年财政赤字增加3 3万亿美元[1] - 美元指数下探至96 37的3年低位 美联储官员"鸽派"讲话增强降息预期[1] - 特朗普威胁对日本施加30%-35%高关税 贸易摩擦反复性强化黄金避险属性[1] 贵金属市场多空博弈 - 市场多头认为美国经济数据走弱且美联储"放鸽" 提前降息概率增加[2] - 市场空头指出美国就业市场强劲且关税威胁通胀 美联储可能延迟降息[2] - 贸易摩擦与地缘政治风险构成中长期支撑 与短期风险偏好回升形成博弈[2] 关键时间节点影响 - 7月9日关税谈判截止日期成为"风暴眼" 将显著影响通胀及经济前景判断[2] - 7月15日美国核心CPI数据若低于预期的3% 可能强化降息预期并推高金价[2] 机构观点汇总 - 金瑞期货认为美元走弱叠加降息预期 中长期贵金属大概率延续"牛市"[2] - 顾冯达指出"大而美"法案若立法 2 8万亿美元财政赤字将形成长期价值支撑[1] - 五矿期货强调参众两院法案版本差异 财政赤字规模介于2 8-3 3万亿美元区间[1]