港股市场表现 - 7月3日早盘港股三大指数高开低走 恒生科技指数一度跌近1% 恒生科技指数ETF（513180）跟随下行 持仓股中金山软件 阿里健康 阿里巴巴 美团等领跌 蔚来 中芯国际等领涨 [1] - 6月南下资金大幅净流入港股市场 单月净流入额为803亿港元 截至2025年6月30日 南下资金累计净流入7312亿港元 相当于2024年全年净流入规模的91% 远超前几年同期水平 [1] 南下资金动向 - 南下资金是港股行情重要增量资金来源 方正证券认为南下资金持续加速流入 流动性环境整体较为友好 [1] - 今年南下资金主要流向港股市场中人工智能 新消费等核心资产 代表新兴产业发展趋势 具有一定稀缺性 后续有望吸引资金进一步加码推动港股行情向好 [1] 恒生科技板块估值 - 港股核心科技板块经过近一个季度调整后估值处于相对低位 未来上涨空间可期 [2] - 截至2025年6月30日 恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）仅20.10倍 处于指数发布以来约8.51%的估值分位点 即当前估值低于指数发布以来91%以上的时间 [2] - 情绪面改善和流动性充裕为港股科技板块下一阶段上涨奠定重要基础 仅待相关科技叙事的主题催化 [2]