市场回顾与分析 - 一级市场国债、地方债和政策性金融债发行规模分别为1110亿、6416亿和1150亿，净融资额为1110亿、5604亿和1093亿 [1] - 金融债（不含政金债）发行规模839亿，净融资额612亿 [1] - 非金信用债发行规模2889亿，净融资额11亿 [1] - 可转债新券发行2只，预计融资规模39亿元 [1] - 二级市场债市整体表现偏震荡，影响因素包括跨季资金面、以伊停火、阅兵消息等 [1] - 央行OMO净投放，MLF超额续作，R001和R007分别较前周上行1 2BP和32 9BP [1] - 5月工业企业利润增速转负，价格战和关税冲击对企业负面影响显现 [1] - 生产端环比平稳，消费端偏低迷，价格端持续承压，以伊停火油价大跌 [1] - 美联储多官员表态偏鸽，10年期美债收盘在4 29%，较前周下行9BP [1] 权益市场 - 受伊以冲突缓和影响，A股多数宽基指数收涨，计算机、军工、非银金融领涨 [2] - 万得全A上涨3 56%，万得微盘股指数大涨6 94%，沪深300收涨1 95%，创业板大涨5 69% [2] - A股日均成交额1 49万亿，周度日均成交量增加2716 46亿 [2] - 全A融资余额18265 35亿，较前周增加173 68亿 [2] 债市策略展望 - 7月债市利多因素增多，包括资金季节性转松、MPA考核结束、保险增配长债等 [2] - 央行二季度货政例会主基调边际收敛可能引发市场情绪回调 [2] - 推荐中短期信用下沉加长久期利率债的哑铃型组合 [2] - 转债供需矛盾仍在，底仓品种稀缺，估值有支撑但指数性机会需等待催化剂 [2]