政策支持 - 国家医保局与卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，首次明确将全国医保平台的疾病谱与用药需求数据定向服务于药企研发决策，创新药产业从单点支持转向全链条系统性赋能 [1] 行业动态 - 2025年Q1中国创新药对外授权交易达41起，总金额达369亿美元，接近2023年全年水平 [1] - 2025年ASCO年会中国学者发表73项口头报告，在ADC抗体和双抗领域贡献近50%的全球进展 [1] - 创新药龙头企业逐渐开始扭转亏空，实现盈利，行业正逐渐从研发投入期走向业绩兑现期 [1] 市场展望 - 2025年国内创新药产业或将迎来由资本驱动向盈利驱动转变的拐点，板块具备业绩与估值双重修复的投资机会 [1] - 头部企业创新产品商业化进程加快，进入盈利周期 [1] - 全球突破性临床数据陆续公布，推动海外授权市场活跃，研发成果加速兑现 [1] 投资工具 - 创新药ETF国泰（517110）跟踪中证沪港深创新药产业指数，覆盖A股、港股通等优质创新药企，全线覆盖创新药研发、生产、商业化等各环节的企业 [2]