全球稳定币监管进展 - 美国GENIUS法案于5月参议院表决通过 明确稳定币监管框架 [2] - 香港立法会通过《稳定币条例》 8月1日生效 规定发行人需持牌且锚定港币 [3] 市场反应与标的表现 - 国泰君安国际获虚拟资产交易资质后股价单日上涨198% [4] - A股金融科技ETF(159851)当日上涨7.45% 香港已有近40家机构获虚拟资产交易资质 [4] - 美股Circle上市首月飙涨482% 市值突破400亿美元 [4] 主要参与机构 - 香港市场四大核心玩家：渣打银行合资公司/京东币链科技/圆币创新科技/蚂蚁集团 [7] - 40家获批机构包括天风国际/哈富证券/富途证券/众安银行等 [7] - 国际大行汇丰/巴克莱已布局稳定币业务 [8] 产业链与商业模式 - 全球稳定币总市值2500亿美元 USDT占62% USDC占24% [12] - USDC储备资产92%为短期美债 由贝莱德托管 [12] - 盈利模式包括出入金手续费/铸币服务费/投资收益 [13] 金融科技ETF特征 - 中证金融科技指数57只成分股 稳定币相关权重占21.63% [16] - 成分股平均市值228.9亿元 小盘特征显著 前十大权重占比51.2% [20] - 年化波动率43.55% 2023-2024年分别跑赢沪深300达22.65%/17.68% [23][27] 技术基础设施 - 底层技术涉及电子钱包/支付接口/区块链适配等 [14] - 成分股如四方精创(1.93%)为多边央行数字货币桥服务商 中科金财(1.37%)与蚂蚁合作稳定币系统 [17]