市场表现 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0.18%报3461点 深证成指涨1.17% 创业板指涨1.9% 全天成交1.33万亿元 较前一交易日缩量716亿元 全市场近3300股上涨 [1] - 港股创新药ETF领涨 恒生创新药ETF涨4.56% 港股通创新药ETF工银涨4.34% 港股创新药ETF基金涨4.34% 港股创新药ETF涨4.12% 港股通医疗ETF富国涨4.05% 港股创新药50ETF涨4.04% [1][2] - 多只创新药ETF年内涨幅超60% 恒生创新药ETF年内涨65.28% 港股创新药ETF基金年内涨64.72% 港股创新药ETF年内涨63.72% 港股创新药ETF年内涨65.45% [2] 政策支持 - 国家医保局、国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 支持创新药物全价值链 包括研发、医院准入及多元化支付方式 首次提出与药企共享医疗保险数据以支持研发 [4] - 花旗点评称该政策是政府部门首次联合出台支持药物差异化创新的政策 预计2025年下半年创新药物和生物技术板块将迎来多重催化剂 包括商业合作、加速监管审批及有利的定价环境 [4] 机构调研 - 2025年上半年公募机构调研频次高达40093次 聚焦电子、医药生物等行业 医药生物行业共有222只个股获5150次调研 位列第二 [5][6] - 6月份私募机构调研热情高涨 医药生物行业获调研266次 覆盖41家公司 位列第二 [6] 行业趋势 - 创新药板块系统性估值提升 龙头公司进入盈利阶段 研发管线通过BD转化成常态化收入 创新管线进入系统性拔估值阶段 [6] - 行业已到拐点 龙头biotech开始盈利 2025年biotech将迎来盈利潮 进入商业模式验证新阶段 [7] - 出海趋势明显 2025年截止6月8日国内对外合作与许可交易首付款超25亿美金 总金额超500亿美金 已达去年全年水平 [7] - 技术创新驱动行业向上及出海BD 中国在ADC、双抗多抗、二代IO、GLP1等领域研发领先 早期创新管线价值将被进一步发现并定价 [7]