小米在家电行业的崛起 - 公司以爆品策略切入家电市场，颠覆传统家电企业以工厂和制造为核心的模式[2] - 家电头部企业如海尔、美的高度关注小米动态，部分高管对其持开放竞争态度，但格力董明珠质疑其技术能力[3][4][14] - 公司家电业务历史仅12年，2013年进入电视行业，2018-2019年陆续布局空调、洗衣机、冰箱等品类[5][6] 业务模式与供应链特点 - 公司大量采用代工模式，空调代工占长虹美菱内销收入超50%，电视、小家电等产品代工厂涵盖长虹、创维等企业[8][9] - 通过生态链投资整合供应链，如峰米科技（激光电视）、云米（净水器）、纯米（电饭煲）均获小米系投资[10] - 2024年首座智能家电工厂在武汉动工，但代工仍是主要生产方式[7] 财务表现与市场影响 - IoT与生活消费产品毛利率从2015年0.4%增至2024年20.26%，9年增长近20个百分点[13] - 2025年一季度该业务收入323亿元（同比+58.7%），毛利率25.2%（同比+5.4pct），超越TCL智家冰箱业务[17][18] - 传统家电企业毛利率普遍下滑，而公司相关业务毛利率先后超越康佳、长虹美菱、海信视像等企业[14][15] 竞争策略与用户基础 - 爆品模式核心为精简SKU（空调SKU仅为传统企业1/10）、长生命周期、海量销售以摊薄成本[27][28][29] - 线上渠道占比约60%，线下依赖小米之家直营店，空调线上市占率第三但线下仅排17位[22] - "米粉"群体降低获客成本，复购率高推动存量市场替代其他品牌[24] 研发与成本控制 - 2024年研发费用率6.57%，高于海尔（3.75%）和美的（3.99%），部分因汽车业务投入[32][33] - 销售费用率从2022年7.61%降至2024年6.94%，低于美的（9.47%）和海尔（11.74%）[34] - 通过生态链企业协同降低全流程成本，产品定价非绝对低价但具备性价比优势[30][35][37]