中国创新药行业的比较优势 - 中国创新药行业的发展是系统化工程的结果 背后有政策引导 产业转型积累和生态协同进化的长期合力 [1] - 2010-2020年为重要积累期 仿制药时代积淀了生产工艺和质量控制体系 完善了从靶点发现到临床申报的全链条服务 [1] - 中国在医疗制造领域拥有完善产业基础和供应链体系 原材料供应和设备开发环节具有国际成本优势 [1] 资本与研发效率支持 - 2018年港股18A和2019年科创板第五条标准助力未盈利生物科技公司上市融资 [2] - 中国临床研究效率高 患者招募速度快 PI体系完善 2020年后行业进入质变阶段 [2] - 在ADC 双抗等领域已实现全球领先 工程师红利持续释放 [2] 人口与内需市场优势 - 庞大人口基数为医药行业提供广阔内需市场 老龄化加深和健康意识提升推动市场规模扩大 [3] - 内需市场为医药研发提供实验数据支持 成为企业稳定发展基石 [3] 全球视角下的出海机遇 - 跨国药企面临专利断崖冲击 未来几年将有200多种药物失去专利保护 包括69种年销售额超10亿美元的重磅药物 [3] - 2024年31%大型跨国药企引进的创新药候选分子来自中国 同年美国制药公司超5000万美元预付款交易中30%涉及中国资产 [4] - 中国公司通过技术合作 授权等方式逐渐成为全球创新药第二极 [4] 市场表现与投资工具 - 创新药板块迎来价值重估 行情回暖 创新药ETF国泰(517110)覆盖A股和港股创新药企 包含成熟药企和临床阶段Biotech [4]