行业规模与增长 - 2025年上半年公募基金非货规模排名出炉，华夏基金以14.02%的半年增长率位居行业首位，规模大幅提升至19526.19亿元，与行业龙头易方达基金的差距缩小至不足654亿元 [2] - 易方达基金以20180.10亿元的规模蝉联第一，但增速仅为3.04%，增长绝对值不足华夏基金的四分之一 [2] - 华夏基金以2400.43亿元的增量遥遥领先，相当于日均净流入13亿元，这一数字超过了易方达、招商和南方三家巨头的增量总和 [5] - 招商基金与华泰柏瑞基金分别以4.76%和3.80%的增速位列第二梯队，博时基金规模缩水394.68亿元，以-3.62%的增速垫底 [5] ETF市场表现 - 华夏基金ETF管理规模达到7513.36亿元，今年以来增长931.7亿元，而易方达基金ETF管理规模为6666.48亿元，今年以来增长648.07亿元 [6] - 宽基ETF成为华夏基金的核心优势，华夏沪深300ETF单只产品上半年规模增加326.95亿元，上证50ETF增加139.32亿元 [9] - 易方达沪深300ETF规模为2659亿元，但增量196.11亿元不及华夏同类产品，华泰柏瑞沪深300ETF年内规模仅增长150.73亿元 [9] 公司策略与人事变动 - 华夏基金采用"人力扩容+老将坐镇"策略，128人的基金经理团队为14%的增速提供人力保障，人均管理规模和产品数较低 [15] - 易方达采用"精兵路线"，人均管理193.96亿元资产和4.35只产品，依赖成熟团队经验但高负荷可能制约规模扩张弹性 [15] - 易方达近年人事变动频繁，包括陈皓、萧楠卸任副总经理，冯波离任部分基金职务，张坤不再担任高管职务，"权益四大天王"时代落幕 [13] 业绩与回报 - 华夏基金今年以来回报率为3.15%，超过基准3.12%，超出易方达基金0.24%，2024年回报率为12.53%，超出易方达基金3.42% [11] - 易方达基金增速疲软与其产品收益承压有关，主动管理能力表现较弱 [11] 行业新规与未来挑战 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》实施，推动行业从"规模崇拜"向"价值创造"转变 [17] - 易方达精兵模式面临重构挑战，华夏基金ETF规模与市场热度紧密相关，若A股行情变化可能面临大规模赎回 [17] - 华夏基金规模有望在8月底超越易方达基金，成为行业新的领军者，这将是2021年以来公募基金行业首次头部易主 [2][17]