市场表现 - 标普500与纳斯达克在科技巨头(英伟达、苹果、特斯拉)带动下刷新收盘纪录 [1] - 美国与越南贸易协议缓解供应链紧张担忧，风险偏好释放 [1] 行业集中度风险 - 美股头部10家科技公司市值占纳指权重近70%，依赖单一板块支撑指数 [3] - 特斯拉Q2交付量同比大幅下滑但股价仍上涨，显示估值弹性脆弱 [3] 政策与宏观环境 - 美国参议院通过减税与支出法案，十年赤字上修至3.3万亿美元，推高长端收益率 [3] - 美联储因关税扰动未降息，财政与货币政策错位形成"高利率与高赤字"压力 [3] 贸易与供应链风险 - 美国对越南实施20%普遍关税，欧盟50%关税期限临近(7月9日)，汽车与高端制造或受冲击 [4] - 科技企业海外产线成本可能因关税升温而抬升，利润率受压 [4] 市场流动性 - 暑期交易量下降叠加企业静默期，技术面易放大轻微利空 [4] - 纽交所个股涨跌分化加剧，指数新高与个股新低并存 [4] 投资策略建议 - 建议削减过度集中的科技权重，增加金融、工业及高股息板块对冲风险 [5] - 需重点关注美国劳动力数据与核心通胀，以预判美联储降息时点 [5]