钢铁行业近期市场表现 - 重庆钢铁A股持续冲高 H股7月2日盘中涨幅高达130% [1] - 柳钢股份取得"三连板" 周涨幅达34% 首钢股份等钢铁股本周均有不同程度上涨 [1][2] - 钢铁股集体异动源于唐山减排限产政策（7月4-15日烧结机限产30%）与高层会议提出的"推动落后产能有序退出"指引 [1][2] 行业政策与产能去化预期 - 中央财经委员会会议提出依法治理低价无序竞争 推动落后产能退出 但当前尚无明确钢铁行业去产能政策 [1][2] - 与2016年供给侧改革不同 当前过剩领域集中在新能源汽车、光伏等新兴产业 而非传统煤焦钢产业链 [1][6] - 政策更强调市场化出清与差异化调控 落后产能界定转向技术、能耗、环保等多维度评估 [7] 市场反应差异 - 期货市场反应理性：螺纹钢/热卷期货主力合约涨幅仅2.7% 近月合约涨幅更低 [3] - 现货市场小幅反弹：7月2日西安/杭州/上海螺纹钢价格仅上调10-40元/吨（涨幅≤1.3%） [3] - 期货机构认为黑色系淡季震荡下跌格局未变 消息冲击仅短暂降低下跌流畅度 [4] 行业基本面矛盾点 - 企业盈利与减产积极性矛盾：2025年1-5月行业利润总额316.9亿元 已超2024年全年291.9亿元 钢价上涨可能延缓产能去化 [5] - 政策发力方向不确定性：新兴产业链过剩更严重 汽车行业已需通过账期增厚利润 钢铁未必是政策优先调整领域 [6][7] - 产能去化空间受限：2016年后行业落后产能已大幅清理 本轮淘汰力度大概率不及上一轮 [7][8]