公司概况 - Palantir科技公司开发大数据分析软件平台，主要产品包括Gotham（用于情报机构和军方）和Foundry（用于企业数据处理）[2] - 客户群体包括美国政府（占销售额61%）以及军事、金融、制药等商业领域[6][7] - 公司正受益于人工智能技术浪潮[2] 财务表现 - 2024年经营现金流13.35亿美元，扣除股份支付和利息收入后实际经营现金流4.1亿美元[4] - 过去12个月营收31.15亿美元，同比增长33%[7] - 2019-2024年收入增长280%，但同期每股收益从1.29美元降至1.27美元（下降1.5%）[4] - 2023-2024年销售额增长28.7%，因股份稀释实际增长仅22%[6] 估值分析 - 当前市销率高达110.30倍，远高于高增长股10-20倍的合理区间[2] - 远期市销率从13倍飙升至79.20倍[2] - 相比可比公司C3.ai的7.03倍市销率，Palantir隐含市值应为218.9亿美元，但实际市值达3404.2亿美元[9] - 行业平均预期市销率仅3.03倍，显示估值显著偏高[7] 增长挑战 - 需实现指数级销售增长才能支撑当前估值[2] - 股份稀释严重削弱每股收益增长，2023-2024年稀释影响达6.7个百分点[6][4] - 维持高溢价需依赖独家政府合同、AIP平台技术优势或北约军费增长等外部因素[9][11] 同业对比 - C3.ai被视作更合适可比对象，因两者均聚焦政府/企业AI解决方案[6][7] - Snowflake商业模式差异较大（云数据仓库），不适合直接比较[7] - Palantir市销率79.20倍远超C3.ai的7.03倍，反映市场预期差异[7][9]