国产GPU行业竞争格局 - "国产GPU四小龙"中摩尔线程和沐曦集成科创板IPO已获受理，壁仞科技、燧原科技、格兰菲智能处于IPO辅导阶段，行业集体迈向资本化[1] - 摩尔线程计划募资80亿元，为2024年上半年科创板最大IPO募资规模，沐曦集成募资额约为其一半[5][6][7] - 行业竞争焦点在于谁能率先成为"国产GPU第一股"，市场高度关注[8] 摩尔线程核心竞争力 - 核心团队来自英伟达，MTT S80显卡单精度浮点算力接近RTX 3060，千卡GPU智算集群效率超过国外同代产品[2] - 2024年收入达4.38亿元同比增长超2倍，AI智算产品首次创收3.36亿元占比超7成[3][11] - 研发投入达13.59亿元，净亏损14.92亿元但同比减亏10%[4] 产品与技术进展 - 产品线覆盖AI智算、专业图形加速、桌面级图形加速和智能SoC，形成全功能布局[9][10] - 2023年推出第三代GPU芯片MTT S4000，2024年披露新品MTT S5000，FP32算力达32TFLOPS超越A100但低于H100和MI325X[12][13][15][17] - 基于MTT S5000构建的千卡集群效率超过国外同代产品，计划投资25亿元研发新一代AI训推一体芯片[16] 商业化策略与财务表现 - 消费级产品MTT S80/S70累计收入仅0.72亿元，因国际品牌竞争采取低价策略导致毛利率为负[20] - 转向聚焦B端市场，AI智算和专业图形加速板卡毛利率分别达90.7%和83.13%，显著高于沐曦集成同类产品[21][22] - 在手订单4.4亿元，管理层预计2027年可实现盈利[23][24] 行业技术发展趋势 - FP8低精度浮点格式成为技术突破方向，可在保持低精度同时实现准确性、效率、内存和能耗的平衡[14][15] - 摩尔线程通过支持FP8计算与存储实现训练加速和内存占用降低，与BF16基线相比精度损失控制在0.25%以内[15]