AI六小虎现状与战略调整 - DeepSeek崛起打破原有"AI六小虎"格局，六家企业上半年均出现战略收缩或转型：月之暗面暂停投流[1]、百川智能裁撤金融B端组[1]、智谱提交上市辅导[1]、零一万物全面转向To B[1]、阶跃星辰重心转向Agent[1]、MiniMax筹备港股IPO[1] - 行业分化明显：智谱延续AI四小龙To B模式（政府/企业API+一体机方案），MiniMax则主打To C娱乐化产品（星野/Talkie/海螺AI）[2][10] - 六小虎商业模式分布：仅MiniMax和月之暗面以To C为主（虚拟陪伴类产品），其余四家均以To B为核心[10] MiniMax与商汤的差异化路径 - 创始人闫俊杰为商汤前副总裁，但MiniMax业务模式与商汤形成"反向烙印"：To C产品为主（星野全球MAU达1100万）+大模型开源+轻资产运营（租赁GPU）[2][11][12] - 技术路线差异：商汤坚持闭源和自研芯片，MiniMax押注MoE架构（2023年布局，2025年成主流）并推出开源推理模型M1[5][11] - 商业化节奏对比：商汤上市缓慢（四小龙最后递表），MiniMax快速推进IPO；商汤持续亏损，MiniMax通过C端产品快速获取用户渗透率[6][7][12] 行业竞争格局演变 - 产品竞争力：七麦数据显示MiniMax星野位列AI产品下载榜25位，与字节猫箱同为虚拟陪伴类头部应用，下载量持续超过智谱清言等智能助手[7][8] - 新物种特征：若MiniMax上市将成为国内首个"大模型独角兽+To C主导+开源"的上市公司，区别于AI四小龙的To B模式[2][16] - 技术迭代加速：稠密模型被MoE架构取代，开源成为主流趋势（百度/MiniMax转向开源，商汤仍闭源）[5][11] 上市潮与市场共识形成 - 上市企业将提供关键参照系：智谱模式可比对商汤/云从股价表现，MiniMax模式将测试市场对To C大模型企业的接受度[15][16] - 行业需要多元样本：多家独角兽上市有助于建立估值锚点，比单一企业上市更能反映市场真实预期[14][15] - "第一股"标签意义减弱：AI四小龙时期"AI第一股"商汤未能确立长期优势，当前阶段更关注商业模式可持续性[17]