公司覆盖启动 - 首次覆盖Fortinet Inc (NASDAQ: FTNT) 给予强烈买入评级 目标价148美元 [1] - 公司提供集成自动化网络安全解决方案 涵盖防火墙 云端和终端领域 [1] - 市场普遍预期防火墙业务增速放缓 但研究机构认为其产品结构正转向更高利润领域 [1] 业务模式分析 - 网络安全业务呈现整合与自动化趋势 解决方案覆盖多重技术层级 [1] - 当前产品组合正在发生边际改善驱动的结构性转变 [1] 研究方法论 - 研究框架聚焦具有持久商业模式和现金流潜力的美国上市公司 [1] - 采用机构级基本面分析 结合高信号判断流程 规避市场噪音和复杂预测 [1] - 估值方法基于行业相关倍数 强调可比性与实用性 [1] - 研究重点覆盖经历结构性变化或暂时错估的企业 以获取非对称回报机会 [1]