银行指数表现 - 中证银行指数(399986)上涨1 11%，成分股浦发银行(600000)上涨2 26%，民生银行(600016)上涨2 22%，光大银行(601818)上涨2 12%，江苏银行(600919)和北京银行(601169)跟涨 [1] - 银行ETF指数(512730)上涨1 29%，最新价报1 81元 [1] 银行业务发展 - 低利率环境下商业银行净息差持续收窄，多家银行正在加大中间业务发展力度，财富管理和金融投资仍是可预期的增长点 [1] - 随着政策效应逐步显现和市场环境边际改善，银行息差收窄态势有望改善，下半年业绩有望迎来边际改善 [1] 行业风险与分红 - 2023年以来房地产、城投及中小银行等重点领域风险有效化解，上市银行分红展现良好稳定性 [2] - 无风险利率持续下行过程中，股息率优势对保险、社保基金、指数基金、红利低波公募等中长期资金具有吸引力 [2] 后市展望与配置策略 - 预期稳定的利润与分红水平将在低利率环境中为银行行情提供显性支撑 [2] - 后续宏观政策持续加码或催生边际改善预期，消费与投资修复将缓解银行业个人风险上升、存款定期化加剧等痛点 [2] - 当前银行板块估值已接近近十年中枢水平，建议采用"核心+卫星"配置策略：以高股息属性的国有大行构建核心组合，搭配具备周期弹性的头部中小银行作为卫星组合 [2] 指数构成 - 中证银行指数前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、交通银行(601328)、农业银行(601288)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)、民生银行(600016)、平安银行(000001)、上海银行(601229)，前十大权重股合计占比65 64% [3] - 银行ETF指数紧密跟踪中证银行指数，中证全指行业指数按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业 [2]