公司上市计划 - 亿纬锂能计划在港交所发行不超过总股本10%的H股，并保留15%的超额配售权，预计募资规模约300亿港元 [2] - 公司已发行股本总额为20.46亿元，包括20.46亿股A股，其中39.85%由刘金成与骆锦红夫妇持有 [2] - 刘金成夫妇持有公司39.85%投票权，其中直接持股7.83%，通过西藏亿纬持股32.02% [2] - 此次IPO旨在全球化扩张，而非造富，公司试图在宁德时代和比亚迪主导的行业中寻求差异化发展 [2] 业务结构 - 公司业务分为消费电池(21%)、动力电池(40%)和储能电池(39%)三大板块 [3] - 消费电池全球市场份额11.7%，排名第三，应用于智能手机、笔记本电脑等电子产品 [3] - 动力电池和储能电池已成为营收主力，合计占比79% [3] - 在动力电池领域全球市场份额2.8%，排名第五；储能电池领域市场份额17.2%，超过比亚迪成为全球第二 [4] 行业竞争格局 - 宁德时代在动力电池和储能电池领域市占率分别为38%和36.5%，处于领先地位 [3] - 比亚迪动力电池全球市占率17.3%，排名第二，储能领域也处于TOP 3 [3] - 公司选择大圆柱电池(46系列)作为技术突破口，应用于电动工具、电动自行车及部分电动汽车 [3] - 公司客户包括宝马、奔驰、捷豹路虎等国际车企，以及广汽、小鹏等国内车企 [4] 财务表现 - 2024年收入486.15亿元，同比小幅下滑；净利润42.21亿元，同比下滑6.61% [4] - 动力电池业务收入191.67亿元，同比下降20%，拖累整体业绩 [4] - 2025年一季度营收127.96亿元，同比增长37.34%，重回高增长 [6] - 2025年一季度储能电池出货量12.7GWh，同比增长80.5%；动力电池出货量10.2GWh，同比增长57.6% [6] 产能扩张计划 - 计划通过港股IPO融资建设匈牙利30GWh大圆柱电池项目和马来西亚38GWh储能电池三期项目 [5] - 匈牙利项目预计2027年投产，为某国际头部车企提供乘用车大圆柱电池 [5] - 马来西亚工厂旨在打造覆盖全球的多场景锂电池生产基地 [5] - 截至2025年底仍需投入超过135亿元用于项目建设 [6] 资金状况 - 截至2025年一季度末，货币资金余额134.35亿元 [6] - 一年内需偿付的短期借款、到期非流动负债和应付债券合计接近120亿元 [6] - 2022-2024年毛利率分别为15.9%、16.6%、17.4%，但净利率逐年下降，分别为10.1%、9.3%、8.7% [6] - 2025年一季度毛利率降至9.1%，归母净利润11.01亿元，同比增长仅3.32% [7]