黄金市场表现 - COMEX黄金2025年以来涨幅超26 8% 报3350 2美元/盎司 今年4月一度突破3500美元[1] - 黄金价格呈现三波牛市：20世纪70年代至80年代初石油危机阶段 本世纪初至2011年全球化阶段 2019年至今中美全面竞争阶段[1] - 当前黄金牛市在幅度和时间上可能远超前两次 目前或处于开端[1] 投资逻辑分析 - 黄金长期年化收益率约8% 与全球名义GDP增速相当 2022年后各国央行购金行为创造新增长点[2] - 黄金在大类资产中属"小品种 大作用" 核心价值在于对冲风险与避险 长期跑赢通胀能力显著[3] - 数字资产可能成为未来数年新风口 建议关注中国核心资产"倒车接人"机会[2] 投资者行为特征 - 90后投资者占比超50% 偏好积存金等灵活产品 交易时段集中在晚间8-11点[3] - 地域分布显示广东(婚嫁需求) 江苏(散装买金) 浙江(投资收藏)为消费前三甲[3] - 投资者教育需加强 平台计划通过"黄金+"产品矩阵和条件单体系提升服务[4][5] 价格驱动因素 - 价格受欧美债务规模 美联储政策预期 地缘政治风险等多因素驱动[2] - 2025下半年或宽幅震荡但下行空间有限 美元信用风险和地缘政治风险支撑长期牛市[2] - 全球央行购金加速背景下 黄金收益率中枢有望上移[2]