海外环境与中国资产吸引力 - 美国降息周期加速，经济政策不确定性大幅上升，关税政策导致进口和消费节奏异动，4月以来进口大幅下降但GDP相对一季度改善 [1] - 人民币汇率在中美贸易摩擦缓和背景下企稳，2025年5月外资增持境内股票规模扩大，显示国际资本对中国市场信心回升 [1] 港股市场表现与科技板块 - 2025年以来港股表现突出，恒生指数和恒生科技指数涨幅显著，科技板块成为布局中国科技崛起的重要入口 [2] - 港股估值相对低位，银行、电信、公用事业等高股息资产兼具防御性与成长性，南向资金持续流入 [2] - 2025年1-5月港交所平均每日成交金额2423亿港元，同比上升120%，新经济企业数量和市值占比显著提升 [2] 财政政策与GDP目标 - 1-5月全国一般公共预算支出同比增长4.2%，社会保障和就业等支出增速较快，超长期特别国债与专项债加速落地 [3] - 财政政策重点托底增长与产业升级，预计存量政策加速落地助力GDP5%目标达成 [3] 产业升级与新兴产业 - "十五五"规划核心是培育新质生产力，超长期特别国债重点支持"两重"建设并扩围"两新"政策 [4] - 高端装备、智能制造等新兴产业快速扩张，1-5月设备工器具购置投资大增17.3%，高技术制造业增速超20% [4] - 人口结构变化加速自动化应用，2024年中国工业机器人密度达322台/万人 [4] 科技突破与应用落地 - 国产大模型DeepSeek等崛起，量子计算和生物科技取得重大突破，AI专利数量占全球60% [5] - 政策支持推动AI芯片、低空经济等新兴领域发展，预计2025年研发投入强度提升至2.8% [5] - 1-5月全国财政科学技术支出3609亿元，增长6.5%，科技型中小企业贷款余额同比增长24% [5] 消费升级与服务消费 - 2025年一季度全国居民服务性消费支出同比增长5.4%，教育文化和娱乐支出增速13.9%领跑 [6] - 居民消费从"需要"向"想要"升级，服务消费、个性化消费、悦己消费成为增长亮点 [6] 中国元素与文化出海 - 2025年一季度出入境人员同比上升，外国人入境人数基本恢复至2019年同期水平 [7] - "黑神话·悟空"等文创产品全球热销，国潮品牌加速出海 [7] 政策精准发力与内需释放 - 货币政策调控利率走廊保持流动性合理充裕，中国版平准基金支持股指回升 [8] - 消费品以旧换新"国补"带动销售额增长，加快落地优质项目并前瞻谋划"十五五"布局 [8] 制度型开放与区域合作 - 中国-东盟自贸区3.0版谈判完成，预计2025年底签署议定书，深化区域供应链合作 [9] - 外交外贸领域多项重要活动推进，如9月北京阅兵和天津上合峰会 [9] 中国道路与全球新循环 - 以新质生产力和人类命运共同体理念为指引，建设人口规模巨大、共同富裕的中国式现代化 [10] - 纵深推进全国统一大市场建设，强化宏观经济深化改革和扩大开放，培育高质量发展动能 [10]