公司概况 - 湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司于2025年4月正式向港交所递交上市申请，拟主板挂牌上市 [2] - 截至2024年底，公司在全国开设1.4万家门店，财年营收达393亿元 [2] - 在零食新消费整体降温背景下，公司实现营收与净利"双正向"增长 [2] 门店扩张与区域策略 - 2021-2023年连续三年门店净增长率保持在30%以上，2023年净增门店4683家，平均每月新开超390家 [3] - 闭店率低于5%，远高于行业平均水平 [3] - 70%以上门店分布在湖南、江西、湖北、贵州等地级及县级市场，避开一线品牌竞争，抓住消费升级机遇 [6] 商业模式与商品策略 - 门店平均面积控制在35-60㎡，坪效达7000元/㎡以上 [9] - SKU维持在200以内，突出快周转、高复购，降低运营复杂度 [9] - 平均单店投资额约25-35万元，回本周期9-12个月，加盟商复投率超过70% [9] 财务表现 - 2023年综合毛利率达37.2%，净利率7.0%，高于行业同类项目盈亏平衡点 [9] - 2023年营收同比增长22.9%，净利润增长31.6%，显示盈利质量稳步提升 [12] 行业趋势与竞争格局 - 2023年中国休闲零食市场规模达12800亿元，同比增长6.4%，品类分化趋势加剧 [7] - 消费者需求从"好看好拍"转向"好吃好买"，门店体验和即时满足成为新常态 [7] - 连锁行业进入"重模型、重结构"新拐点，资本更关注"跑得久"的结构而非"火得快"的品牌 [12][13] 核心竞争优势 - 通过密集区域扩张和稳定店面盈利能力构建市场纵深，实现"结构型胜利" [12] - 加盟商平均管理门店数量为3.4家，显示品牌具备较强"经营黏性" [9] - "低SKU、快决策、高周转"商品哲学显著提升整体盈利确定性 [9]