耐心资本的定义与重要性 - 耐心资本是专注于长期投资并对风险有较高承受力的资本，对加强科技创新、提高创新效率具有重要意义 [1] - 当前我国金融市场存在融资结构不合理、短期投机行为频现等问题，壮大耐心资本的重要性和紧迫性日益彰显 [1] - 党的二十届三中全会将"发展耐心资本"作为健全因地制宜发展新质生产力体制机制的重要内容 [1] 我国金融体系结构现状 - 2024年末我国金融业机构总资产495.59万亿元，其中银行业金融机构资产总额444.57万亿元，证券业机构总资产只有15.11万亿元 [2] - 2024年末社会融资规模存量为408.34万亿元，其中对实体经济发放的人民币贷款余额为252.53万亿元，非金融企业境内股票余额为11.72万亿元，企业债券余额为32.3万亿元 [2] - 银行存在"短存长贷"问题，活期存款约占居民存款三成，而2024年企业中长期贷款占新增贷款的70% [3] 耐心资本的内涵与运作特点 - 耐心资本通常是中长期资本，对风险承受能力较高，追求中长期收益，适合支持基础设施、科创企业等长期项目 [4] - 耐心资本关注支持对象的成熟度和成长度，提供宽松融资条件，可以是贷款和股权的混合 [4] - 壮大耐心资本离不开直接融资，银行业、保险业也有发展空间，需要完备的法律法规保障 [4] 耐心资本与新质生产力 - 新质生产力以全要素生产率大幅提升为核心标志，科技企业需要长期稳定耐心资本支持 [5] - 科创板形成集聚效应但存在定价机制和市场流动性分化等挑战，新三板服务能力尚未充分发挥 [5] - 发展耐心资本需畅通创投机构"募投管退"全链条，完善政策环境、引导投资者偏好 [5] 政府投资基金的特点与成效 - 政府投资基金分为产业投资类和创业投资类，分别支持产业链关键环节和科技创新 [7] - 国家集成电路产业投资基金三期存续期15年，上海未来产业基金存续期长达15年并可延长3年 [8] - 截至2024年末，我国累计设立政府引导基金2178只，总目标规模约12.84万亿元，已认缴规模约7.70万亿元 [9] 地方探索耐心资本的实践 - 北京设立首期50亿元的社保基金中关村自主创新专项基金，期限超过10年 [14] - 上海设立总规模1000亿元的三大先导产业母基金和未来产业基金，推出32条专项政策 [15] - 深圳推出"大胆资本"理念，取消早期基金返投限制，构建投资容错和尽职免责机制 [16]