今天分享的是：2025贸易摩擦与资产配置逻辑：财政、司法、货币、贸易纠缠中的关税摩擦 报告共计：25页 2025贸易摩擦透视：关税政策背后的多方角力与全球影响 当前，全球贸易格局正被一场围绕关税政策的复杂博弈所牵动。美国特朗普政府推行的关税政策不仅是其贸易策略的核心，更 深度纠缠于财政平衡、司法争议、货币政策及国际博弈之中，其走向正深刻影响着全球经济的节奏。 关税：特朗普经济政策的"平衡支点" 在特朗普政府的经济框架中，关税政策扮演着特殊角色——它既是贸易保护的工具，也是财政平衡的"调节器"。其核心逻辑是 通过"国内减税、国外加税"的税负转嫁策略，在维持国内减税政策的同时，试图通过关税收入弥补财政缺口。 这一策略的关键载体是"大而美"法案（OBBBA）。政府宣称，该法案通过削减支出和新增关税，能在10年内减少数万亿美元赤 字；但美国国会预算办公室（CBO）却持相反观点，认为法案会扩大赤字。争议的焦点在于基线设定：白宫以"现有政策"为基 准，强调法案的减赤效果；而CBO以"现有法律"为基准，认为法案会加剧赤字。这种分歧凸显了关税对特朗普财政计划的重要 性——若没有关税带来的额外收入，减税政策可能导致赤字大幅扩张 ...