市场对Alphabet的负面情绪 - 尽管业绩稳健，市场仍对Alphabet持负面态度，主要担忧生成式AI对谷歌搜索业务的影响[1] - 投资者假设谷歌搜索收入将大幅下滑，但这一情况尚未发生且不太可能发生[2] Alphabet的估值优势 - Alphabet的远期市盈率显著低于"Magnificent Seven"其他成员[4] - 剔除因快速增长而估值偏高的Nvidia后，Alphabet的营收和每股收益增长率表现强劲[6] - Alphabet的营收增长率处于中游水平，但更接近第二名而非第四名，每股收益增长率在五家公司中排名第二[8] - Alphabet当前估值较第二便宜的Meta Platforms低约50%[8] 估值提升潜力 - 若Alphabet达到同行平均31.3倍的远期市盈率，股价可能上涨68%[9] - 这一涨幅尚未计入未来几年的增长潜力[10] - 若按31.3倍市盈率计算，Alphabet市值将与微软并列全球第二大公司[12] 业务前景 - 谷歌在AI搜索领域仍将保持领先地位，预计未来营收将保持两位数增长[11] - 市场可能需要数年时间才能重新认识Alphabet的价值[12] 投资机会 - Alphabet目前是大型科技股中最具吸引力的投资标的之一，业绩表现优于或持平同行但估值大幅折让[13] - 随着持续发布强劲业绩，市场终将给予Alphabet与同行相当的估值溢价[13]