行业趋势与市场表现 - 一季度指数股票型基金规模大增3117.97亿元，混合型基金规模减少2120.55亿元，主动股票型基金规模减少469.6亿元，显示投资者偏好从主动管理转向被动投资[2] - 近年来商品、REITs、QDII等资产陆续进入FOF组合，起到分散作用，资产配置效果初步显现[6] - 今年以来公募FOF业绩和规模呈现回升态势，民生加银康宁稳健养老目标一年持有FOF在同类产品中排名前10%，市场对稳健配置型产品需求旺盛[6] 投资策略与产品构建 - 以客户需求为核心构建公募产品，通过分散投资降低波动带来的痛苦，而非试图消除波动[2] - 采用绝对收益导向策略，通过大类资产配置（股票、中长期利率债、商品等）获取长期稳健收益[3] - 偏好使用策略指数型基金构建组合，因其风格明确、透明度高且具备超额收益潜力，重点关注红利型产品[4] - 辅助配置由经验丰富基金经理管理的绝对收益导向"固收+"及固收基金，历史回测显示2008-2023年模拟组合最大回撤（除2008年外）控制在4%以内[4] 团队管理与研究体系 - 实行差异化管理模式，要求每位基金经理兼任资深研究员角色，负责特定研究方向并带领年轻研究员[5] - 强调协作研究的重要性，认为单打独斗模式已不适应行业成熟度提升和技术快速迭代的竞争环境[6] 产品特征与客户需求 - 获得客户认可的产品需具备三大特征：预期收益稳定、波动风险可控、结构透明[6] - FOF产品当前处于有利发展期，资产配置工具日益丰富，但分散投资效果仍有提升空间[6]