欧佩克+增产决议 - 欧佩克+联盟决定加速恢复原油产量，8月将恢复54.8万桶/日的停产产能，较5-7月41.1万桶/日的增产幅度显著提升 [7] - 该联盟计划在8月3日会议上讨论是否在9月继续追加54.8万桶/日产量，若实施将比原计划提前一年完全收回2023年实施的220万桶/日减产额度 [7] - 实际供应影响可能小于预期，因沙特正施压此前超产的国家放弃增产份额，俄罗斯和伊拉克已显现补偿迹象，但哈萨克斯坦仍在违规增产 [7] 市场供需与价格影响 - 国际能源署预测第四季度全球原油过剩量将达到消费量的1.5% [3] - 高盛和摩根大通预测今年油价可能进一步跌向60美元/桶，因亚洲主要经济体消费疲软及特朗普贸易关税政策拖累全球经济 [6] - 伦敦油价过去两周暴跌11%，市场对以伊冲突反应平淡，表明交易商不认同增产的紧迫性 [6] 生产商动态与策略 - 沙特阿美将其面向亚洲核心市场的旗舰原油溢价幅度提升至超出交易商预期的水平，显示其对需求端的信心 [2] - 沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼的经济转型计划需要油价维持在90美元/桶以上，若财政压力持续，沙特可能选择再次削减供应 [8] - 美国页岩油企业高管预计2025年钻井数量将大幅低于年初计划，因油价疲软 [8] 需求与库存状况 - 夏季燃油需求达到峰值，为欧佩克+加速夺回市场份额提供战略窗口 [3] - 美国库欣关键储油中心的原油库存持续下降，油价价差结构未显示供应过剩迹象，美国柴油库存已急剧萎缩 [2] - 柴油溢价显示市场仍供不应求，除非出现可见的库存增长，否则油价下行路径不明显 [7] 政策与市场反应 - 欧佩克+官员强调增产计划可"根据市场变化暂停或逆转"，但已获批的增产计划几乎必然加剧价格下跌 [7] - 增产决议可能缓解特朗普的降油价诉求，但价格暴跌将重创美国石油业，包括埃克森美孚等巨头和页岩油商 [8] - 独立分析师指出欧佩克+现阶段除了保住市场份额并接受更低油价外别无选择 [8][9]