润阳股份财务危机与债转股进展 - 公司自2024年财务危机爆发后已进行七轮债转股操作 累计将16 06亿元债务转为股权 涉及捷佳伟创 奥特维等设备企业及锡装股份（锡装股份债转股金额2569万元 持股平台总增资约2 96亿元 持股比例2 9506%）[2][3] - 债转股协议普遍附带IPO对赌条款 要求公司在2028年12月31日前完成A股上市或被收购 否则由实控人陶龙忠及盐城国资悦达集团承担连带责任（悦达集团已增资10亿元 张乃文接任董事长）[3][4] - 截至2024年末公司净资产74亿元 负债总额289 96亿元 资产负债率79 62% 全年净亏损近9亿元 经营状况未见好转[4] 行业视角下的风险与挑战 - 光伏行业处于深度调整期 2024年138家光伏上市公司中40%亏损 前10大亏损企业合计亏损超530亿元（隆基绿能 通威股份等单企亏损超10亿元）[7] - 产业链各环节产能严重过剩 价格持续承压 2024年1-5月新增装机量达全年七成仍未能拉动价格 行业盈利空间大幅收窄[7][8] - 润阳股份被视作产能出清晴雨表 其硅料资产报废 电池组件产线过时 技术转型滞后且面临天合光能TOPCon专利侵权诉讼[6] 上市困境与战略失误 - 公司2022年创业板IPO过会但最终折戟 原计划募资40亿元对应400亿元估值（每股100元）被监管质疑 实控人坚持高估值导致融资失败[5] - 目前研发部门裁员且存在欠薪传言 上市窗口期关闭后 行业环境恶化使IPO难度加剧[5][7] - 通威股份2024年意向性收购未果 行业产能过剩背景下 新建产能成本低于收购旧产线[6]