证券ETF龙头（560090）市场表现 - 7月7日A股震荡上行，证券ETF龙头微涨0.08%至1.215元，开盘1.208元，最高1.218元，最低1.208元，均价1.214元 [1] - 连续5日净流入超2亿元，5日MA成交额5654万元，10日MA成交额1.17亿元，显示资金持续布局 [1] - 标的指数成分股分化：天风证券涨超1%，华林证券、华鑫股份微涨，东方财富、国泰海通微跌 [1] 券商投行业务数据 - 上半年股权承销规模7628.36亿元（同比+402.91%），其中IPO 373.55亿元（+14.96%），增发6977.26亿元（+613.47%） [5] - 债券承销金额达7.41万亿元（同比+29.38%），股权融资增长主要受四大行5200亿元定增驱动 [5] - 头部券商承销集中度显著：前五名（中信证券、中信建投、国泰海通、华泰联合、中金公司）合计市场份额53.86% [6] 行业格局变化 - 传统"三中一华"格局被打破，国泰海通通过并购升至第三名，承销金额8393.98亿元 [6] - 中信证券以11745.13亿元承销规模居首，中信建投8706.77亿元次之，华泰联合7409.70亿元第四 [6] - 政策推动行业整合，并购重组成为券商外延式发展重要手段，有望提升行业集中度 [6] 政策与市场机遇 - 科创板新政或推动投行收入修复，IPO提速期带来券商业务增量空间 [3][5] - 降准降息等政策落地提振市场情绪，交投活跃度提升利好券商业绩修复 [5] - 监管鼓励行业整合，并购重组和供给侧改革成为配置重点方向 [4][6]