公司历史沿革与股权结构 - 公司前身宁波隆源精密机械有限公司于2006年7月设立，初始注册资本为360万元，实控人林国栋认缴270万元，胡永明认缴90万元（占比25%）[2] - 公司成立时具有外资身份，但胡永明所持25%股权实为代林国栋持有，属于“假外资”或代持类外资[3] - 为解除代持，林国栋于2008年5月成立香港兴隆，并于2008年7月以90万元价格受让了胡永明所持25%股权，完成了一次典型的返程投资[5] - 自2014年7月相关外汇管理规定实施至2020年9月，林国栋未及时办理境外投资外汇补登记，存在违反外汇管理规定的情形[8] 公司治理与股权集中度 - 截至招股书申报日，实控人林国栋、唐美云夫妇通过直接持股（55.89%、14.4%）及控制佳隆控股（23.43%）、宁波隆钰（4.81%），合计控制公司98.53%的股份[9] - 公司核心决策层及高管多为家族成员，董事长为林国栋，总经理为唐美云妹夫张玉田，唐美云任副总经理[9] - 2022年公司实施股权激励，员工持股平台宁波隆钰的授予价格为6.75元/单位注册资本，而同期外部投资者入股价格为16.10元/单位注册资本，价差达2.38倍[10] - 总经理张玉田认缴员工持股平台346.8万元份额的出资，来源于实控人林国栋母亲乐春娣的借款[9][10] 财务表现与盈利能力 - 公司营业收入从2022年的5.19亿元增长至2023年的6.99亿元（同比增长34.67%），2024年进一步增长至8.69亿元（同比增长24.23%）[12] - 归母净利润从2022年的1.01亿元增长至2023年的1.26亿元（同比增长24.64%），2024年达到1.28亿元（同比增长2%），增速显著放缓[12] - 公司主营业务毛利率连续下降，2022年为30.57%，2023年为29.18%，2024年为24.17%[12] 资产质量与运营效率 - 2022-2024年各年末，公司应收账款账面价值分别为1.51亿元、2.12亿元和2.90亿元，占流动资产比重分别为38.50%、35.53%和41.87%[13] - 2024年应收账款较期初增长36.61%，超过营业收入24.23%的增幅[13] - 2022-2024年各年末，公司存货账面价值分别为1.12亿元、1.52亿元和1.63亿元，占流动资产比重分别为28.50%、25.43%和23.59%[13] - 2022年末和2023年末，公司库存商品/产成品占存货总额的比值分别为58.11%和60.53%，远超同行可比公司均值40.85%和45.49%[15] 客户集中度与业务模式 - 2022-2024年，公司前五名客户销售收入占比分别为84.33%、84.72%和77.59%，客户集中度较高[15] - 公司寄售模式产生的收入占比超过50%，导致库存商品占比较高[15] 合规性记录 - 报告期内，公司存在劳务派遣用工比例超标的违规行为，2022年末劳务派遣用工占比为10.28%，超过10%的规定红线，2023年末已降至1.54%[11]