股价表现 - OneMain Holdings股票在上一交易日触及52周高点60.08美元 过去三个月累计上涨47.8% 显著跑赢行业38.9%和标普500指数26%的涨幅 [1] - 同期表现优于同行Ally Financial(34.8%)和Navient Corporation(37.7%) [1] 收入增长驱动因素 - 净利息收入推动下 2019-2024年收入复合年增长率达3.6% 2025年一季度保持增长势头 [4] - 通过Front Book和Back Book贷款组合实现收入可持续性 同时通过收购Foursight增强汽车金融业务能力 [4][5] - 计划逐步减少Back Book以提高利润率 信用卡和汽车金融业务扩张将推动收入持续增长 [5] 资产负债表与资本回报 - 截至2025年3月31日 总债务222亿美元 现金及等价物14亿美元 拥有多种循环信贷额度可应对短期债务 [9] - 2019年首次分红后已七次提高股息 最近一次2024年4月宣布加息4% [10] - 2022年授权10亿美元股票回购计划 截至2025年3月底剩余6.098亿美元额度 [11] 盈利能力指标 - 过去12个月ROE达19.3% 远超行业平均10.11% 显著高于Ally Financial(9.53%)和Navient(5.2%) [11][12] - 当前市盈率(F1)为9.68倍 低于行业平均11.72倍 估值具有吸引力 [22] 经营挑战 - 2019-2024年总费用复合增长3% 2025年前三个月持续上升 主要来自薪资福利和运营支出增加 [15] - 2019-2024年金融应收款损失准备金复合增长9.1% 高于应收款5.4%的增速 显示承保质量担忧 [19][21] - 分析师60天内下调2025年每股收益预期从6.19至6.18美元 2026年从8.06降至8.02美元 [25][26]