美股与欧股表现对比 - 欧洲斯托克600指数今年累计上涨6 6%，标普500指数涨幅为6 8%，两者表现接近[1] - 3月份时斯托克指数曾领先标普500指数10个百分点，但美国科技股强劲反弹扭转局面[1] - 标普500指数以欧元计价较2月高点下跌9%，汇率变动大幅侵蚀美国资产对欧元投资者的回报[5] 欧元汇率走势及影响 - 欧元兑美元今年以来上涨14%，接近四年来高点1 20美元关口[1] - 多家机构预测欧元兑美元将在年底或未来12个月内升至1 20美元[4] - 欧元强势若持续将支撑欧股回报，同时侵蚀美股回报[1] - 1 17美元阻力位若未能突破可能引发获利回吐或资金流再平衡[4] 欧洲股市板块表现 - 防务板块今年上涨50%，银行板块上涨28%，两者贡献斯托克600指数超过50%的回报[6] - 防务和银行板块仅占斯托克600指数权重的16%[6] - 德国莱茵金属公司远期市盈率超过50倍，高于苹果和微软的约30倍[7] 估值与增长前景 - 标普500指数12个月远期市盈率略高于20倍，斯托克600指数不到15倍[6] - 欧洲估值被认为更为合理，美国高估值存在风险[6] - 预计2025-2026年欧美GDP增长相似，将为欧洲公司盈利提供可持续推动力[6] 科技股表现差异 - 科技板块占标普500指数三分之一，自4月初以来上涨24%[6] - 英伟达涨幅达45%，欧洲市场缺乏类似明星股票[6]