外汇储备数据 - 2025年上半年外汇储备总额持续增长 从1月的34780.07亿美元增至6月的36270.81亿美元 增幅4.28% [2] - 黄金储备量从1月的7345万盎司增至6月的7390万盎司 增幅0.61% 但黄金价值受价格波动影响显著 美元计价黄金储备从2065.34亿增至2429.31亿 增幅17.62% [2] - 特别提款权(SDR)规模稳步上升 从1月的527.12亿美元增至6月的559.30亿美元 增幅6.10% [2] - 其他储备资产持续为负值 6月达-4.88亿美元 显示非传统储备资产配置比例较低 [2] 黄金价格走势 - 2025年上半年伦敦金现累计涨幅达25.84% 1月初报2657.195美元/盎司 期间最高突破3500美元/盎司 6月末回落至3300美元/盎司附近 [2] - 价格呈现先急涨后震荡回落特征 4月中下旬开始持续震荡下行 [2] 黄金后市展望 - 中长期配置逻辑坚实 美联储降息周期临近和美元弱势预期构成核心支撑 [3] - 全球经济秩序重塑背景下 各国央行持续购金行为提供结构性需求支撑 [3] - 黄金与主流资产相关性低 分散风险功能凸显 配置价值显著 [3] - 中航期货预计下半年价格中枢上移 美联储降息预期增强将推动利率逻辑再度发力 [3] 价格阶段预测 - 华泰期货预判7-8月呈震荡格局 主因美联储内部利率路径分歧及鲍威尔谨慎态度 [4] - 9月后随着降息预期强化及关税通胀效应显现 实际利率下行将推动金价走强 [4]