核心观点 - 蜜雪集团凭借4元冰鲜柠檬水年销超11亿杯的爆款产品，在竞争激烈的新茶饮市场脱颖而出，成为行业黑马，港股上市后市值突破2000亿港元[1] - 公司构建了从田间到门店的高效供应链体系，通过自建工厂、产地直采和全球化布局实现"高质平价"战略，支撑4.6万家门店运营[2][6][8] - 供应链优势体现在：121万吨年产能的自建工厂、60%饮品食材自产率、核心食材100%自产、同品质柠檬采购成本低于行业20%[2][4][7] 自建工厂 - 河南温县大咖国际工厂占地34.2万平方米，年产能121万吨，为4.6万家门店提供糖奶茶咖果粮料等核心原料及包材设备[2] - 通过自研自产体系实现包装材料成本降低49%，从采购成品壶到完全自主生产塑料颗粒[3] - 工厂采用自动化生产模式，减少人工误差和污染，保障产品质量，降低仓储成本[3] - 建立完善质量管理体系，实现饮品食材自产率超60%，核心饮品食材自产率100%[4] 产地直采 - 在广西、重庆、安徽等地设立水果车间，专注加工芒果、柠檬、草莓等特色水果[6] - 重庆潼南柠檬基地年消耗11.5万吨柠檬，通过雪王农业与农户建立"订单式农业"合作，提供种植技术指导[6] - 采用智慧农业技术，包括脱毒原种苗培育、水肥一体化物联网管控、无人机监控等，实现标准化种植[7] - 同品质柠檬采购成本较行业低20%，成为中国最大柠檬采购商[7] 海外布局 - 截至2024年底海外门店达4900家，覆盖越南、印尼、马来西亚等东南亚市场及日韩澳等国[8] - 采取本地化采购与集中配送相结合模式，在东南亚4国建立6.9万平方米的7个自主运营仓库[8] - 计划建设东南亚多功能供应链中心，利用当地热带水果资源降低成本[8] 经营数据 - 2023年冰鲜柠檬水销量超10亿杯，2024年全球门店超4.6万家[1][2] - 港股上市后市值突破2000亿港元，与泡泡玛特、老铺黄金并称"港股三朵金花"[1] - 海外业务快速扩张，从2018年首家海外店到2024年达4900家[8]