2025年IPO第二批现场检查名单分析 检查名单概况 - 2025年第二批现场检查名单包含12家拟上市企业 其中上交所8家 深交所4家 数量远高于去年同期的抽中企业数量 [1] - 从受理时间看 11家企业于6月份递交申报材料 1家在5月份 从审核状态看 9家处于已受理状态 3家处于已问询环节 [1] - 2025年首批现场检查仅抽中2家企业 2024年共4家 2023年17家 2022年34家 显示检查数量与排队企业数量正相关 [1] 检查机制规则与背景 - 现场检查抽取比例从5%提升至20% 抽中数量与排队企业数量挂钩 当前规则下排队企业越多则按比例抽中的企业越多 [2] - 2023年11月修订的《首发企业现场检查规定》明确 检查对象确定后即便撤回申请也不影响检查实施和处理 杜绝"一撤了之"现象 [2] - 现场检查机制始于2017年 通过穿透式监管核查财务信息质量和中介机构执业质量 是书面审核的延伸补充 [4] 监管政策影响 - 监管层通过"申报即担责"原则对问题发行人和中介机构实施"双罚" 采用资格罚、顶格罚等方式强化威慑力 撤否率已从高峰期的70%以上有所缓解 [3] - 今年以来75家IPO企业终止审核 多数因问询环节暴露业绩稳定性、募投合理性等问题 19单撤单项目涉及中介机构或发行人被处罚 [4][5] - 监管部门通过现场检查、问询、压实中介机构责任等全链条问责方式严把入口关 会计师事务所、律所等均被纳入追责范围 [4] 市场趋势展望 - 2025年A股IPO数量预计较2024年稳中有升 上会企业多集中于国家重点支持的制造业和战略性新兴产业 [6] - 审核质量把控持续严格 "严监管"基调将贯穿企业申报、发行、上市全过程 强监管始终是市场主线 [6]