美豆盘面及国内粕类市场动态 - 美豆盘面明显回落，因产区天气良好且需求端无实质利多 [1] - 国内豆粕盘面随成本端下行，现货转弱，菜粕支撑有限但压力增大后跌幅增加 [1] - 豆菜粕价差走扩，豆粕和菜粕盘面月间价差均回落 [1] 美豆基本面分析 - 美豆新作平衡表好转，受生柴政策对压榨的提振，但产量和出口缺乏利多 [1] - 截至6月15日当周，美豆优良率达66% [1] - 截至6月12日当周，美豆旧作出口检验量21.58万吨 [1] - 美国5月大豆压榨数据佳，NOPA口径压榨量1.92829亿蒲，环比增1.37%，利润反弹 [1] 南美市场情况 - 巴西农户卖货进度慢，处于历史同期低位，近期继续放缓，价格压力显现 [1] - 巴西压榨量下降，虽4月压榨量表现好但利润低，因中国买船多 [1] - 阿根廷后续压榨量或好转，前期因产能下降，现终端产品价格企稳，但大豆出口可能增加 [1] 国内市场供需 - 国内现货宽松，油厂开机率升，供应足，提货和库存增加，成交一般 [1] - 截至7月4日，油厂大豆压榨量233.22万吨，开机率65.56%，大豆库存636.4万吨，较上周减29.47万吨 [1] - 豆粕库存82.24万吨，较上周增13.08万吨 [1] - 菜粕需求转弱，虽供应有不确定性但需求也弱，预计偏震荡 [1] - 截至7月4日当周，沿海油厂菜籽压榨量4.7万吨，开机率12.53%，菜籽和菜粕库存均减少 [1] 宏观因素 - 中美伦敦谈判完成，市场无明确信息，因缺乏宏观指引，市场担忧后续供应不确定 [1] - 中国远期大豆对美需求高，短期内难大幅回落 [1] 逻辑分析与交易策略 - 国内豆粕盘面压力大，受外盘影响，美豆因产区天气和需求因素回落 [1] - 月度供需报告或有影响，巴西卖货慢也施压价格，美豆或阶段性转弱，国内跌幅有限 [1] - 盘面月间价差受外盘和现货压力影响，但深跌空间有限 [1] - 菜粕受豆粕影响大，难明显走强，豆菜粕价差扩大，菜粕月间价差维持高位，后续有压力 [1] - 单边建议以低位多单思路为主，套利建议MRM09价差扩大，期权建议观望 [1]