人民币汇率上半年表现 - 7月以来人民币对美元汇率走势平稳 展现出较强市场信心 [1] - 上半年在岸人民币对美元汇率累计上涨1.82% 离岸人民币累计上涨2.45% [1] - 同期美元指数累计下跌10.79% 人民币汇率中间价累计调升298个基点 [1] - 美元指数走弱是重要外部因素 国内经济恢复向好和宏观政策发力构成支撑 [1] 支撑人民币韧性的因素 - 市场对美元信心不足 国内强化逆周期调节提供有力支撑 [1] - 人民币外部被动贬值压力缓和 在岸/离岸即期汇率与中间价价差明显收敛 [1] - 央行灵活稳汇率操作是重要支撑因素 [1][4] 下半年汇率展望 - 多重利好因素支撑下 人民币对美元汇率有望温和升值 [3] - 央行表态增强外汇市场韧性 保持汇率在合理均衡水平基本稳定 [3] - 美元指数承压将使人民币被动贬值压力可控 [3] - 国内稳增长政策持续发力是稳汇率的最大确定性因素 [3] 汇率波动区间预测 - 下半年美元兑人民币汇率大部分时间或保持在7.1至7.3区间双向波动 [3] - 人民币汇率升破7的可能性较小 突破7.35政策底线的概率极低 [3] - 中美贸易摩擦仍会带来阶段性扰动 但影响有限 [3] 短期汇率走势判断 - 美国对华存量关税对出口压力仍存 但国内消费政策对冲力度更关键 [4] - 中美经贸磋商进度将影响汇率走势 [4] - 人民币汇率短期或延续低波动状态 [4]