经济增长预期上调 - 高盛预计2025年中国GDP增速上调0.6个百分点，上半年增速有望达5.2% [2] - 摩根士丹利将今明两年中国经济增速分别上调0.3和0.2个百分点 [2] - 德意志银行将2025年中国GDP增长预测上调0.2个百分点至4.7% [2] - 野村将中国二季度GDP同比增速预测上调至4.8%，全年预测上调0.5个百分点 [2] 经济增长驱动力 - 出口与部分制造业投资是宏观经济增长超预期的主要因素 [2] - 消费品以旧换新政策带动内需转换，5月家电等商品零售额同比增速超25%，拉动社零增长1.9个百分点 [5] - 服务业产出和零售表现展现出韧性 [5] 新兴领域发展潜力 - 摩根士丹利认为中国在人工智能等高科技领域拥有独特优势 [4] - 野村东方国际证券认为政策对成长行业的支持将促使市场关注新兴高景气领域 [4] - 中国依然是全球企业计划增加贸易往来和加码生产制造的主要市场 [4] 经济先行指标向好 - 6月制造业PMI连续两个月回升，制造业景气水平改善 [6] - 中国物流业景气指数为50.8%，业务总量指数连续4个月处于扩张区间 [6] 政策取向与支持 - 适度宽松的货币政策和财政支出进度加快有望持续发力 [7] - 财政政策仍有空间通过发行特别国债和地方政府专项债支持经济 [7] - 政策框架重视科技创新，稳健推进经济再平衡 [7] - 下半年政策重点在扩大内需，推动高质量投资和居民消费 [7]