日本参议院选举对市场的影响 - 日本7月20日参议院选举临近，执政联盟能否保持多数席位成为关键悬念，政治不确定性可能推高市场波动性并令日股承压 [1] - 野村证券研报指出，部分民调预测执政联盟将失去多数席位，包括《读卖新闻》《朝日新闻》称"多数地位不确定"，《共同通信》称"争夺多数"，《周刊文春》直接预测"失去多数" [1] - 历史数据显示执政党失去多数席位时日股往往下跌，选举结果对股市最直接的威胁来自企业治理政策的潜在逆转 [1] 执政党失败规模与市场反应 - 若执政联盟保持多数席位，石破茂政府将继续执政，但众议院地位仍不稳固 [9] - 若仅以微弱劣势失去多数席位，市场可能表现稳定，因自民党-公明党可能与政策相近政党合作，预期会采取更积极的财政刺激措施 [9] - 若执政联盟大败，市场可能因预期自民党与立宪民主党组成大联合政府或自由派政府上台而出现动荡 [9] 企业治理改革面临的挑战 - 左翼政党如日本共产党和令和新选组呼吁对大企业和高净值人群加税，立宪民主党要求审查偏向股东利益的公司治理改革 [10] - 右翼政党如参政党呼吁加强金融交易监管并限制股息分配，公明党要求《公司治理准则》更关注劳动收入份额增长和研发投资 [10] - 其他值得关注的政策包括建立主权财富基金、改革加密资产税收、出售日本烟草和东京地铁股份并分拆NTT [10] 关税谈判的潜在影响 - 参议院选举结果将影响日美关税谈判进程，自民党-公明党政府可能避免在选举期间向美国做出让步的印象 [12] - 若执政联盟继续执政，7月下半月可能更容易判断关税谈判结果；若政府框架发生重大变化，关税协议达成时间可能延长 [13] - 特朗普威胁自2025年8月1日起对所有日本产品征收25%关税，但日本财务大臣表示将与美国展开谈判并称最后期限已实际延长 [13]