反内卷与供需错配 - 反内卷的核心在于解决供需错配 政策重心预计将从需求刺激转向供给控制 未来新增产能审批或将更加困难 [1] - 打破"价格战"的关键在于推出能激发潜在需求的特色产品 小米YU7的成功证明了独特产品能实现市场"破圈"扩容 [1] - 下半年中高端市场中 能提供差异化产品的品牌如理想 江淮 赛力斯 小米等将拥有获取超额收益的机会 [1] 福达股份 - 二季度经营性业绩可能实现6500万至7500万元 同比增速在70%至80%之间 [1] - 业绩增长核心动力来自比亚迪曲轴的持续放量 以及成功开拓赛力斯与奇瑞的曲轴业务 [1] - 1万套反向行星滚柱丝杠产能有望在7月份落地 将对公司估值产生显著弹性贡献 [1] 继峰股份 - 二季度业绩有望环比增长至1.2亿至1.3亿元 同比提升显著 [2] - 增长核心驱动力来自国内座椅业务 理想L6贡献销量 蔚来ES6与EC6销量回升 领克900成为超预期增长点 [2] - 领克900月销已达约5000辆 单车座椅价值量近2万元 [2] 长城汽车 - 二季度销量环比一季度增长5.6万辆 [2] - Q2净利润有望从Q1的17亿元提升至接近42亿元 部分受益于俄罗斯报废税款 [2] - 下半年将有多项变革 包括魏牌新车 智能驾驶平台大规模上车(首批搭载于坦克400 500 700车型)以及欧拉品牌渠道变革 [2] 投资主线与推荐标的 - 基于科技+国央企改革两条主线 推荐国内强α主机厂如比亚迪 吉利 小鹏 [3] - 智能化趋势下推荐华为鸿蒙高端智能代表江淮汽车 赛力斯 以及理想汽车 科博达 德赛西威 经纬恒润 [3] - 国央企整合推荐关注上汽集团 东风集团股份 长安汽车 [3] - 推荐具备强业绩增长 机器人布局或海外拓展能力的零部件企业如福耀玻璃 新泉股份 福达股份 双环传动 银轮股份 无锡振华等 [3]