业绩表现 - 2025年上半年预计归母净利润1.20-1.60亿元，同比增长50%-100% [2] - 2024年净利润1.81亿元，同比增长72.44%；2025年一季度净利润3100.81万元，同比增长165.96% [4] - 2025年二季度净利润8863.12万元至1.29亿元，同比增长30.15%至88.7% [4] - 2024年营业收入93.37亿元，同比增长6.68%；2025年一季度营收24.03亿元，同比增长9.53% [4] 成本结构 - 2024年营业成本65.6亿元，占总营收93.4亿元的70%以上 [6] - 母婴商品销售成本及物流费用合计64.23亿元，占总成本的97.9% [6] - 2024年净利率仅为2.20%，2025年一季度24亿营收下净利润仅3100万元 [6] 扩张战略 - 实施"三扩"战略：扩品类、扩赛道、扩业态 [7] - 收购乐友国际总支出超过16亿元，其中35%股权采取"贷款收购"方式 [7] - 2024年乐友国际贡献净利润1.05亿元，占公司总净利润1.8亿元的58.3% [7] - 截至2024年末门店总数达1046家（直营506家+乐友国际540家） [7] - 计划未来进一步拓店 [8] 运营效率 - 2024年坪效同比下滑3.17%至5533元/平方米 [7] - 店均收入萎缩4.31%至1248万元 [7] - 坪效指标已连续三年呈现恶化趋势 [7] 业务多元化 - 拟16.5亿元收购江苏星丝域65%股权及丝域实业100%股权 [10] - 与字节跳动火山引擎合作成立"BYKIDs AI伴身智能硬件孵化器" [13] - 与辛选控股合资成立"链启未来"，布局直播电商赛道 [15] 行业环境 - 2024年中国母婴行业交易规模预计4.13万亿元，同比增长7.4% [9] - 新生儿出生率持续下滑，行业从"人口红利"转向"效率红利"时代 [14] - 市场需求产品研发、全渠道整合及数字化供应链能力成为核心竞争力 [14]