销量表现 - 2025年上半年全球交付量146,391辆，同比下降6% [1] - 中国市场销量同比下降28%，成为拖累整体表现的核心变量 [1] - 北美市场销量同比增长10%，成为全球主要增量来源 [3] 中国市场挑战 - 过去十年中国市场曾占全球销量超三分之一，现面临高端消费降级和产品价值重估 [2] - 本土智能电动车品牌上探高端市场导致德系豪华品牌用户流失 [2] - 宏观经济不确定性促使部分用户推迟换购或转向本土新能源品牌 [2] 电动化进展 - 全球交付车型中电气化产品占比达36%，同比提升14.5% [4] - Taycan在华销量未达预期，5月部分版本降价近20% [3] - 电动产品在智能座舱、辅助驾驶等方面存在短板 [3] 区域市场差异 - 北美市场受益于产品供应恢复、消费者结构稳定及价格锁定机制 [3] - 北美市场规模有限，难以替代中国市场的收入与利润地位 [4] 行业竞争格局 - 电气化进程滞后于头部新能源车企 [4] - 在中国市场与比亚迪、吉利等品牌在智能化方面存在明显差距 [4] - 高端汽车市场加速向智能电动化转型，品牌惯性不再是决定性因素 [4] 战略调整 - 公司重申将继续优化在华产品结构与本地运营体系 [4] - 管理层对Taycan技术路线和驾驶性能保持信心 [3] - 行业定义标准已改变，产品优势需重新建立 [5]