公司概况 - 星巴克是全球领先的精品咖啡烘焙商和零售商，在全球拥有超过38,000家门店 [3] - 公司市值达1064亿美元，旗下拥有多个知名品牌，包括星巴克咖啡、Teavana、西雅图最佳咖啡和Ethos [3] 近期股价表现 - 过去52周股价上涨24%，过去一个月上涨9% [4] - 预期调整后市盈率为38倍，销售额为2.9倍，估值高于行业平均水平 [5] - 年度化预期股息为每股2.40美元，收益率为2.55%，已连续14年提高股息 [5] 第二季度业绩 - 营收为87.6亿美元，同比增长2.3%，低于华尔街预期的88.2亿美元 [6] - 同店销售额下降1%，美国市场交易额下降4%，中国市场交易额增长4%但平均单价下降4% [6] - 调整后营业利润率下降460个基点至8.2%，净利润同比下降50.3%至3.842亿美元 [6] - 每股收益同比暴跌50%至0.34美元，未达到分析师预测的0.48美元 [6] 未来展望 - 伯恩斯坦预计到2027-2028年同店销售额可能增长5%，北美息税前利润率将达到19%，全公司息税前利润率将超过15% [2] - 分析师预计第三季度每股收益将同比下降31%至0.64美元，2025财年预测下降25%至2.48美元，2026财年预计增长超过20%至2.99美元 [8] - 伯恩斯坦预计星巴克股价有望较第二季度后的低点翻番，未来两年仍将上涨35% [2] 分析师评级 - 伯恩斯坦给予"跑赢大盘"评级，目标价从90美元上调至100美元 [9] - Evercore ISI分析师将目标价从95美元上调至105美元 [9] - 32位分析师中15位给出"强力买入"评级，12位给出"持有"评级 [9] - 华尔街最高目标价108美元意味着该股可能较当前水平上涨14% [9]