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债市下半年展望:预计维持震荡格局,三季度有配置窗口期
第一财经·2025-07-08 20:56

在上半年债券发行放量、利率大幅波动的背景下,下半年债市的走向成为各方关注的焦点。综合多家机 构观点,下半年债市预计维持震荡格局,10年期国债收益率波动区间或维持在1.5%~1.8%之间。 市场分析人士指出,下半年债市运行将受到经济增长动能、政策协同效应、债务化解进展等多重因素的 综合影响,投资者需在复杂多变的市场环境中寻找结构性机遇。 规模扩容与利率波动交织 规模扩容与利率波动交织,成为2025年上半年债券市场的显著特征。 Wind数据显示,上半年债市总发行量达27.29万亿元,同比增幅接近24%。其中,利率债作为绝对主 力,发行量达16.9万亿元,占比近四成。在利率债中,国债发行7.89万亿元,地方债发行5.49万亿元, 共同构成了核心驱动力。 三季度在资金面宽松延续、央行流动性管理预期以及潜在降息空间的共同支撑下,做多胜率相对较高。 2025年上半年,债券市场在规模扩容与利率波动的交织影响下,呈现出复杂多变的格局。 Wind数据显示,上半年债市总发行量突破27万亿元,其中利率债占比近四成。与此同时,债市利率剧 烈波动,10年期国债收益率在一季度上行30个基点后,于二季度又快速下行,形成"倒V"形走势。 伴 ...